本报（chinatimes.net.cn）记者邱利 陈锋 北京报道

当地时间5月6日，一年一度的全球投资界盛会如约而至，超过3万名投资者齐聚美国奥马哈“朝圣”，今年将满93岁的沃伦·巴菲特和他的老搭档99岁的查理·芒格一同亮相，主持了伯克希尔·哈撒韦股东大会，比亚迪、台积电等中国股票被当众赞赏。

手握1306亿美元巨额现金

(相关资料图)

在股东大会开始之前，伯克希尔公布了2023年一季度业绩。最新财报显示，公司一季度净利润355.04亿美元，同比增长550%；经营利润80.65亿美元，同比增长12.5%；期内投资和衍生品收益347.58亿美元，而去年同期亏损19.78亿美元。

与此同时，伯克希尔的账面现金仍在继续膨胀，现金储备一季度上升至1306亿美元。巴菲特直言美国经济前景面临挑战：“美国经济飙升期正在结束，预计未来大多数业务收益可能会走低。目前，通胀是最需要解决的问题，不能再疯狂的印钞票了。”

值得注意的是，今年巴菲特并没有抄底，第一季度几乎“只抛不买”。当季伯克希尔卖出了价值132.8亿美元的股票，而购买股票的金额仅有28.7亿美元。作为美股“大多头”，目前巴菲特保持着近六成的仓位。

过去很长一段时间，受累于美联储加息、俄乌紧张、疫情等种种因素，全球资本市场经历了巨大波折，巴菲特的价值投资理念还适用吗？独立国际策略研究员陈佳向《华夏时报》记者表示，真正理解巴菲特投资逻辑的人，只会专注于他特有的财务手段和基本面分析逻辑，而不会随意粗暴的简化其投资理念，那样只会引起误解和混乱。实际上，巴菲特依然是全球资本市场的标杆，他的投资理念阳光性要高于绝大部分对冲基金和投资机构，是守正出奇的榜样。

投资组合账面收益274亿美元

“股神”巴菲特买了什么股票？这一直是投资界关心的热门话题。

今年一季度伯克希尔股票投资组合的账面收益高达274亿美元。从持仓来看，截至3月31日，伯克希尔的股票持仓大约77%公允价值集中在五家公司上，其中苹果公司持有1510亿美元，美国银行295亿美元，美国运通250亿美元，可口可乐248亿美元，雪佛龙216亿美元。其中，第一大重仓股苹果，截至美东时间5月5日，股价年内上涨近33.79%，

还不会用智能手机的巴菲特在股东大会多次称赞苹果：“我一点都不懂手机，但我能看明白消费者的习惯。如果手机和汽车二选一，相信很多消费者会选择放弃汽车。”巴菲特坦言，投资的秘诀就是洞悉消费者的行为。

投资方面，最大变动之一，就是清仓式抛售了大部分银行股。此外，消失在重仓股“名单”的还有比亚迪，巴菲特持有比亚迪长达14年之久，不过就在去年8月开启了密集减持模式，截至目前，他已经累计减持近1.05亿股，持仓降低近五成。

不过，芒格依然重视比亚迪，在股东大会第一个问题上，芒格就拿比亚迪举例，“如果你去中国比亚迪的工厂，会看到机器人到处都是，而且使用率非常高”。

对于新能源和汽车行业，芒格认为，电动汽车即将大获成功，但他并不喜欢，“这将带来巨大的资金成本和巨大的风险”。

“股神”依然看好中国股票

尽管巴菲特在中国股票的投资不多，但多笔回报率巨大，并成为了其投资经典案例，所以“股神”巴菲特的一举一动，都牵动着A股市场投资者的神经。

不过在2022年，巴菲特却秀了一波短线操作，第四季度大幅减持了其在台积电持股的86%，近乎清仓式地抛售。在股东大会上，巴菲特也谈到了台积电，他认为芯片行业目前没有一家公司能和台积电相提并论，台积电拥有非凡的领导地位，即使未来5至20年依然是世界上管理最好的公司之一。

前海开源基金首席经济学家杨德龙告诉《华夏时报》记者，这是他第五次来到现场参加巴菲特股东大会，现场参会的中国投资者非常多，据说达到1万人。在过去几年里，巴菲特投资中国股票取得了巨大成功，包括中国石油、比亚迪都创造了10倍甚至30倍以上的投资回报神话。这也打破了关于“投资中国股票不赚钱”的错误想法，只要用对了正确方法，选好时机和有价值的公司，长期投资回报也是相当丰厚的。

杨德龙表示，对于未来巴菲特是否会加大对中国股票的投资力度，我认为大概率是肯定的。在过去几次的股东大会上，巴菲特和芒格都多次表达了中国经济取得了不起成就的观点，并且对于未来中国经济的发展，对于中国优质资产是积极看好的。在全球经济增速下滑，中国经济复苏的背景之下，A股和港股有望迎来一个恢复性上涨的机会。

陈佳认为，在巴菲特成名阶段，投资标的换手率确实较低，不过那是基于美股处于理性成长阶段，且还在上一轮估值增长初期，其价值投资法则符合当时美国资本市场基本面特征；而他后期投资，包括中国企业在内的亚洲新兴市场，也不能否认市场估值还在初级阶段，或蓬勃增长期。

而今世异时移，全球资本市场的波动性近两年来不断放大，美股未来很难预料，这种情况下，对巴菲特投资理念的适用条件产生了影响，如果出现短期投资失利并不意外，例如芒格此前就在阿里股票的持有问题上，出现了罕见的前后矛盾，但这并不代表巴菲特的投资理念过时了。

责任编辑：帅可聪 主编：夏申茶

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