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徐知诰是一个智商和情商都很高的人，他勤奋从政、勇于节约，并广纳贤才，实行仁政，赢得了人民的信任和尊重。比徐温的亲生儿子徐知训和徐知询更具领袖风范。因此，在徐温去世后，徐知诰作为干儿子，成功地掌握了南吴朝政大权，超过了徐温的亲生儿子们。937年10月，南吴第四位皇帝杨溥禅位，徐知诰接受禅位称帝，国号为大齐。939年，徐知诰改名李昪，国号改为唐，成为南唐的创立者。
李昪登基后，实行休养生息政策，罢兵休战，安置难民，礼贤下士，轻徭薄赋，广建书院，大力推行科举制度，使得南唐的社会经济得到了很大的发展，成为一个文化艺术的盛世。在文学、美术、书法、音乐等各个领域都取得了卓越的成就。那时“儒衣书服盛于南唐”“文物有元和之风”“北土士人闻风至者无虚日”都是真实的写照。
李昪是一个有仁慈之心的皇帝，不像其他的帝王那样热衷于扩张领土，经常兴兵打仗。他保护旧有领土，保障百姓的安全。大臣冯延巳对他的这种做法很不满，嘲笑他是“田舍翁”。942年，吴越国遭受自然灾害，很多人建议李昪出兵攻打吴越。但是，李昪坚决拒绝了这个建议，反而派使者去慰问吴越，并送去了大量的礼物。943年，李昪因服用丹药中毒，背上长了毒疮，不久病情恶化去世，享年56岁。
李昪逝世后，他的儿子李璟继位，成为南唐元宗。李璟在位期间，放弃了他父亲的保境安民策略，开始向外扩张领土。先是跟钱镠创建的吴越国战争不断，后来又出兵灭亡闽国，剿灭、收抚马楚、马希崇等叛乱武装。李璟在南方打得挺顺，但不幸的是他对上了北周世宗柴荣，柴荣御驾亲征，唐军一溃千里，淮河水军全军覆没。李璟被迫割让江北之地，奉周为正朔，并迁都洪州。自此南唐国力大损，强盛局面一去不复返。
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